糖市利空消化 迎来需求旺季 糖价有望上涨

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2018-10-28

糖市利空消化迎来需求旺季糖价有望上涨http://【】讯  12月份,国内糖市随着陈糖库存消化▓、新糖上市量增加,新糖收榨资金偏紧问题在12月下半月基本得到缓解▓。

另外▓▓▓▓,由于下游迎来阶段性需求旺季▓▓,市场关注焦点转移至新糖供需关系▓。

市场利多因素逐渐体现▓,可关注郑糖做多机会▓。 国际方面▓▓▓,巴西雷亚尔贬值趋势减缓▓、巴西生产乙醇比例可能提高以及印度新年度产量减少▓、印度政府可能用对蔗农直补代替出口补贴▓,对原糖市场形成一定支撑。

  全球糖市形成支撑  巴西:巴西是全球最大的食糖生产国和出口国、第四大消费国▓。

其中中南部地区糖产量占巴西全国糖产量9成。 中南部地区的压榨期一般为5月~12月▓。

  巴西中南部10月下半月甘蔗压榨量为3838万吨,此前的10月上半月数据为3613万吨▓▓,因糖厂的压榨速率在因降雨放缓后出现略微反弹。

10月下半月▓,巴西中南部主产区的糖产量为217万吨▓,上半月为209万吨▓▓,下半月乙醇产量为亿公升▓,高于上半月的亿公升▓,压榨数据符合市场预期▓。 10月底仅有15家糖厂完成2015/16榨季的运作▓,去年同期为47家。

去年干旱降低了可压榨的甘蔗数量▓,今年大量甘蔗将令压榨持续到12月末。 4~10月糖产量为2750万吨▓,较去年同期减少%▓,乙醇产量增加%至237亿公升▓。 每吨甘蔗的可制糖量超过预期的138千克▓,达到千克。 10月下半月糖厂将%的甘蔗用来榨糖▓,低于上半月的%。   尽管巴西中南部糖厂在10月下半月压榨量略高于10月上半月,但市场对湿度过大将损害原糖产量的担忧作出反应:11月第一周的压榨量很糟,加工厂的压榨进度可能越来越落后。

  印度:印度是全球第一大食糖消费国▓、第二大产糖国、第五大食糖出口国▓。 11月18日,印度内阁经济事务委员会批准了2015/16榨季45卢比/吨的甘蔗直补▓。

2015~16榨季的甘蔗价格为2300卢比/吨,政府将向蔗农提供45卢比/吨(美元)的直接补贴,以帮助糖厂降低投入成本。 2015年初,印度的甘蔗欠款达到创纪录的2100亿卢比▓。 甘蔗直接补贴将在本榨季取代糖厂的原糖出口补贴▓▓。 WTO成员曾反对上榨季印度的食糖出口激励政策,迫使政府重新考虑出口补贴的方式是否恰当。   截至11月15日印度糖产量同比增加33%▓,达万吨,上榨季同期为万吨▓▓▓。

其中马邦糖产量从上榨季的31万吨增至万吨▓▓。

最新的2015/16榨季产量预估为2700万吨▓▓,较7月预估的2800万吨下调100万吨▓▓,消费量为2300万吨,因此会继续出现过剩▓▓。

2015年季风偏弱对各主产区的单产及含糖量都有不利影响▓,可能会在2016/17榨季体现▓。

  此外,10月份印度共出口糖8万吨▓▓,而11月底前出口总量约为30万吨▓。 由于产量下降▓、需求上升▓▓、印度糖厂拖欠蔗款增加以及农民改种其他作物等原因▓,2016年印度国内糖价预计会出现上涨▓▓。   中国供需缺口扩大糖价或上涨  2015年11月19日▓▓,广西物价局出台2015/16榨季普通糖料蔗收购首付价定为440元/吨▓,可根据市情▓▓,在440元/吨的基础上上下浮动10元/吨自主确定普通糖料蔗收购首付价。

每吨普通糖料蔗收购价格440元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格5800元挂钩联动,挂钩联动价系数维持6%。

如普通糖料蔗收购价格在440元/吨基础上上下浮动,则按照上述二次结算水平实行挂钩联动。   继续实施糖料蔗优良品种加价政策▓▓▓,加大优良品种推广力度▓。

对桂糖29号、桂糖31号▓、桂糖32号▓▓▓、桂糖35号▓、桂糖36号▓、桂糖37号、桂糖40号▓、桂糖42号、桂糖43号▓、桂糖44号▓、桂糖45号▓、桂辐98/296、桂柳1号▓▓、桂柳2号▓、桂柳05136▓▓、福农39号▓、粤糖93/159、粤糖00/236、粤糖60号等19个优良品种实行加价▓▓,加价水平为30元/吨。   考虑糖厂开榨较早的多以450元/吨支付甘蔗收购费用,估计2015/16榨季广西甘蔗制糖成本在5230元/吨附近。 新榨季中国供需缺口扩大▓,国储糖成本较高▓▓,估计除非糖价上涨超过国家糖制定相关政策机构的预期▓,否则不会大量抛售▓▓。   进入12月份▓,由于陈糖库存逐步消化▓,下游迎来季节性需求旺季。

从节奏上看,进口行业自律会议的召开▓,将为糖价上涨提供机会▓。